Катализатором этого движения станет недавно созданная Дубайская международная финансовая биржа (). Она сыграет важную роль в привлечении компаний из Ближнего Востока и Индийского субконтинента для листинга и торгов на ней. имеет хорошо отрегулированную международную юрисдикцию с требованиями для листинга, основанными на лучшей международной практике. Среди выгод от листинга на этой бирже: 100% иностранная собственность; предложение на IPO не менее 25% акций компаний; торговля акциями, деноминированными в долл. США; отсутствие налогов на доход и прибыль на капитал; возможность двойного листинга через глобальные депозитарные расписки; свободное движение капитала и передовые финансовые инструменты, клиринговые и касто-диарные средства. Имевший место прошлогодний бум, был вызван частным сектором; на долю государства в расходах региона пришлось не более 30% от общего профицита нефтяных доходов. С учетом новых бюджетов на 2006г., показывающих более высокий рост государственных расходов, экономический бум, вероятно, продолжится. Будут реализованы внутренние инвестиции в регион на развитие инфраструктурных проектов и проектов в сфере недвижимости, особенно в свете состояния бюджетов, утвержденных на 2006г. Больше всего выиграют строительные сектора и сектора связанные со строительными материалами. Преобладание избыточной ликвидности и ее отток в соседние страны, например такие, как Марокко и Тунис, где фондовые рынки характеризуются недостаточной ликвидностью, вероятно, будут способствовать их росту. Иордания, Египет, Ливан и Палестина также выиграют, но в несколько меньшем объеме. Существуют сферы экономики, которые быстрее других испытают на себе процесс снижения темпов роста. В частности, кажется, что уже полностью определены цены компаний сектора связи. Спекулятивные акции сектора недвижимости, страхования и инвестиционных секторов, обогнавшие акции других секторов в 2005г., вероятно, не покажут таких же результатов в 2006г. Инвесторы, вероятно, будут больше обращать внимание на прибыльность компаний основных сфер бизнеса и меньше на нерегулярные прибыли, получаемые от инвестирования в фондовые рынки. Будет преобладать желание провести первичное публичное размещение акций (IPO), поскольку больше предприятий решит преобразоваться из закрытых в открытые акционерные общества. Прогнозируется, что большинство новых эмиссий будет переподписано. Кроме того, существующие открытые акционерные общества будут предпочитать эмиссию акций выпуску облигаций для финансирования планов своего развития, отдавая предпочтение относительно более низкой стоимости привлечения капитала на региональных фондовых рынках высокой стоимости заимствования. Все это позволит уменьшить избыток ликвидности и сократит спекулятивное давление. Консервативный подход, однако, заставляет говорить о том, что в 2006г., мы, вероятно, не достигнем таких же выдающихся результатов, полученных региональными фондовыми рынками в 2005г., если цены на нефть не превысят 90 долл. за бар. Краха также не ожидается до тех пор, пока цены на нефть продолжат оставаться на отметке выше 35 долл. за бар. - уровень, принятый в бюджетах стран Персидского залива (что эквивалентно 40 долл. за бар. сырой нефти марки Брент). Коррекций результатов работы рынков, подобных тем, свидетелями которых мы были в последние несколько недель 2005г., следует ожидать с различной степенью продолжительности и серьезности. Это привет к падению высокой стоимости акций, господствующей на некоторых региональных фондовых рынках, до более реалистичного уровня, и стимулирует рост притока капитала на эти рынки. Gulf News, 10.1.2006г. - Зарубежные банки, желающие выйти на рынок ОАЭ, должны будут дольше ожидать получения разрешения на проведение новых операций или на расширение сети своих филиалов в этой стране. Источники в банковской сфере сообщили, что Центральный банк отодвинул на второй план процесс либерализации финансового сектора. В ходе недавних переговоров о заключении соглашения о свободной торговле и обязательств страны в сфере генерального соглашения по торговле услугами (ГАТС), реализующемуся под эгидой ВТО, было рассмотрено и постепенное открытие финансового сектора страны.
